2022年是资管新规落地元年，约29万亿元的银行理财开始真正摆脱刚性兑付的限制和风险。在股市、债市的轮流冲击中，投资者也对理财产品不再保本保息有了切实体验。

随着理财产品的迭代和投资者对新制度的认识加深，贝莱德建信理财认为，2023年更多元、更创新、符合中国投资者理财需求的产品将会越来越丰富。同时，在投教意识方面，经过市场的洗礼和理财行业持续进行的投教活动，广大理财投资者对理财产品的风险回报有了更为理性的认识，并对净值型理财产品有了更合理的期待。

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结合贝莱德智库对2023年全球及中国经济走势的预判，贝莱德建信理财总经理范华分别基于战略、战术角度，对2023年理财投资者在复杂环境下如何配置资产提出了建议。

中国经济活动重启

对于2023年全球经济走势，贝莱德智库首席中国经济学家宋宇提出三个主题——资产价格反映衰退、重新评估债券机会、与通胀共存。

关于本土经济预测，宋宇认为中国重新开放后，经济活动正在重启。中国不再单纯聚焦在经济增长，政策制定者会将刺激措施力度控制在刚好稳增长的水平；同时，中国将致力于在能源、食品及科技方面实现自给自足。

就全球经济环境而言，宋宇表示，西方经济放缓，尤其是商品需求下降，将使以出口为主的北亚经济体承受更大的压力。同时，西方经济放缓可能促使北亚地区(包括中国)加强合作，以提振国内经济。

资产配置是不变定律

回顾2022年的股、债冲击潮，范华强调坚持长期主义，称“资产配置是不变定律”，即通过分散化、相关性较低的投资，实现更有风险收益比的投资结果。

面对2023年复杂的国际环境和国内形势，范华坦言，目前投资者面对的是资产预期收益下降、资产价格波动加剧的投资环境，面对复杂环境，投资者可从战略上遵从三个要点：一是在预期收益下降的环境下，做好预期管理，选择适合自己的配置；二是资产类别波动加大，坚持分散化投资，选择相关性低的资产和投资策略降低风险；三是在中国市场选择积极管理，适当多配置阿尔法。

从战术上来讲，投资者需要根据自身的收益目标、风险承受能力、投资期限等因素来制定投资方案。投资中有“不可能三角”，即收益高、风险低和流动性好不可能三者同时兼备。投资者在可以承受的范围内尽可能拉长投资期限，如给自己储备的养老金、给子女准备的上学基金等设立专用账户，避免长钱短投，获取非流动性溢价。