北信源应收账款依旧巨高

经历了一年的催收，国内信息安全领域龙头企业北信源（300352.SZ）又一次迎来了深交所的问询函，其应收款问题一直备受关注，2019年至今已第三次被问询。

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在2021年的的巨亏之后，虽然亏损幅度有所缩小，但问题依旧严峻。

5月18日，在北信源的问询函回复中，钛媒体App梳理发现，年末公司应收账款4.29亿元，2021年同期则仅为6.38亿元，催款情况不佳，坏账计提高于同行业可比公司平均水平。其单项计提的应收款项客户有54家，其中4家有经营风险，28家公司经营终止。

应收坏账计提高于同行业可比公司平均水平

公开资料显示，北信源是网络与信息安全领域的解决方案提供商，其用户涉及政府、军队、军工、金融、能源等行业。回复函显示，北信源坏账部分存在较多经营异常、注销的情况，且坏账计提比例较高。

数据显示，北信源应收账款余额14.49亿元，计提的坏账准备余额为10.2亿元，计提比例达到70.36%。报告期末，北信源应收账款余额4.29亿元，当期计提应收账款信用减值损失1.33亿元。

钛媒体App梳理回复函发现，单项计提的应收款项客户有54家，其中4家有经营风险，28家公司经营终止。其中有3家公司在期末坏账余额达到千万级，15家公司期末坏账余额计提百万级。经营终止的28家公司坏账余额近2000万元。

上述三家公司分别为西安佳林信息科技有限公司、深圳景天信息技术有限公司、广州市浪奇实业股份有限公司，坏账余额分别是2051.79万元、1798.7万元和1065.77万元。其中西安佳林信息科技有限公司因为诉讼风险影响信用风险特征，累计回款58.68万元。上述三家公司累计回款情况均不佳，总计只有325万元。

北信源表示，在2022年度经济形势对客户的持续性影响下，部分客户的信用风险发生了变化，相应提高了公司的催款难度。公司在2022年度使用多种手段，包括但不限于核对账务、电话催收、上门催收、函件催收、暂停服务、致发律师函、法律诉讼，共计催收回款约2.9亿元。

由于大额且长期未收回应收账款的相关客户主要服务的最终用户多为大型企事业单位，因此年报中北信源表示，部分签约主体以“背靠背”方式与之结算，由于最终客户的资金拨付流程复杂、进展缓慢，导致北信源存在大额且长期未回款的现象。

去年数据显示，北信源的应收账款与当期营业收入、本期及上期销售商品、提供劳务收到的现金存在一定不匹配情形。

2022年，公司应收账款14.49亿元，同比下降5.63%，但营收只有5.43亿元，同比下滑19.59%，销售商品、提供劳务收到的现金只有8.06亿元，同比下滑1.47%。

北信源解释道，原因主要源于公司从事的业务特征。目前公司在从事自研软件产品销售及相关服务的业务之外，还从事部分其他采用净额确认收入的业务，这些业务受市场大环境的影响，历年业务规模存在一定的波动性。据了解，公司2022年软件产品2.47亿元，是目前公司的主要业务，占收入比的45.55%。

在去年的回复函中，公司就表示，随着业务规模扩大，公司部分合同实施及结算周期较长，应收账款数额增加，同时公司客户主要是政府、军队、军工、能源、金融等行业的大中型用户，资金实力和信用较好，被给予一定的信用政策，致使公司整体应收账款金额较大。如果应收账款不能及时收回，将对公司财务状况产生不利影响，同时会降低公司资金周转速度与运营效率，从而限制公司经营活动的正常开展，影响经营业绩。

如下图所示，同行业来看，北信源1年内和1-2年的应收账款坏账准备比例较高。

数据显示，公司1年以内的应收账款坏账准备计提比例是29.96%，1-2年的应收账款坏账准备计提比例是47.03%。而根据回复函中计算出的同行计提情况，深信服应收账款坏账准备计提比例六个月以内为2.5%、7-12 个月的为15%、1-2年的为35.00%。蓝盾股份1年以内应收账款坏账准备计提占比为5%，1-2年的为10.00%。

北信源与同行业的应收账款坏账计提比例

连续两年亏损，存货高达3.5亿元

去年，北信源实现营业总收入5.43亿元，同比下降19.59%；归母净利润亏损1.88亿元，上年同期亏损4.40亿元，开始收窄。

北信源历年净利润情况

北信源历年营收情况

细分到行业，去年北信源金融、军工、其他、政府、能源行业分别实现收入5727.21万元、9613.62万元、9070.59万元、24,532.46万元、5342.32万元，同比变化分别为-34.17%、71.24%、-48.50%、-10.07%、-35.72%。

公司表示，受整体经济大环境的影响，2022年公司总业务量及在金融、政府、能源、其它行业的业务量出现一定的下滑。三年的国内外大环境给公司的业绩造成了一定的影响，使得收入情况出现波动。

在毛利率方面，公司毛利率为57.06%，同比下降2.15个百分点。其中最核心的军工和政府行业毛利率下滑最为严重。占营收最大头的政府行业（45%）毛利率为48.22%，和2021年相比下滑12.89%；军工（17.6%）毛利率58.09%，和2021年相比下滑24.75%。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为-6822.19万元，同比增加4206.67万元；筹资活动现金流净额-726.62万元，同比减少1.00亿元；投资活动现金流净额1.98亿元，上年同期为-2.63亿元。

对于经营活动产生的现金流量净额多年为负值，公司在问询函回复中表示，从公司近四年现金流净额的变动情况来看，除大环境影响之初的2020年外， 2022年度公司现金流情况已经明显好转。

公司表示，近几年国家信息安全创新政策不断颁布，强化了部分客户国产化替代的必要性，继而影响到公司历史欠款的收回；同时由于公司在行业细分领域的专业性，部分客户为政府、军工、金融、能源等大中型企事业单位，近几年国内大环境也影响到此类企事业单位的回款能力，从而提升了公司短期之内将大额长期应收账款收回的难度。

存货居高不下，也成为北信源的问题之一。数据显示，公司去年存货7.24亿元，较期初增长15.90%，近三年，北信源存货增长率分别为61%、112%、15.90%，这和公司的营收变化高度不匹配。

智慧城市项目存货情况

这源于公司中标的几个智慧城市项目。回复函中公司表示，前两年，公司中标的响水公安局社会面防控体系建设（二期）项目和都匀智慧警务建设项目，采购了金额分别为2.2亿元（含税金额为2.49亿）和1.31 亿元（含税金额为1.49亿）的货物。因此，2021年的存货-发出商品中含2.2亿智慧城市用存货，22年存货-发出商品含3.5亿智慧城市用存货。

（本文首发钛媒体APP，作者｜郭梦仪）